新三板公司的市盈率对比A股并购案例标的的市盈率而言较低，并且盈利状况较好，存在巨大套利空间。龙头公司在产业资源整合的过程中对优质影视资源有强大需求，新三板许多公司拥有优秀的影视运营能力和IP资源，是影视产业整合的优质标的。

影视行业在资本市场上的活跃度向来居高不下，随着大型影视公司的产业整合或者借壳上市，大型并购案例更是不断抢占屏幕和眼球。基于国内影视内容的存量和增量速度，目前国内电影市场处于生态和产业链竞争的状态，市场门槛将进一步抬高，未来影视市场份额将会进一步集中，具备强大整合能力和卡位优势的影视公司和平台公司将具备长期投资价值。

近一年影视行业并购金额最大的6起并购案例数据显示，影视公司并购标的估值已达百亿。 

光线传媒是国内最大的影视内容集团之一，此次并购国内领先的票务平台猫眼文化，光线可以获得庞大的线上用户群体和广泛的电影业务资源，提升互联网化程度，打通线上线下资源，进一步完善影视娱乐产业的全产业链布局。尽管猫眼文化15年净利润才2万，但2014年以来于在线票务市场持续保持第一的市场份额，依然令其值得83.3亿的高估值。

千足文化、乐视影业、万达影视、稻草熊影视和永乐影视都是拥有强IP资源的影视公司，除去永乐影视借壳宏达新材之外，其余的案例均属于上市影视公司的产业链整合。

新三板的影视公司表现不俗，使得新三板影视圈不仅是并购标的池，亦有着实力强大的并购能手和转板能手。万达院线作为并购方的百亿并购案例显示出其强大的整合实力和野心，和力辰光亦于日前停止转让，投身创业板。

在传媒行业营收排名前十位和净利润排名前十位的榜单中，多家公司上了双榜，分分钟成为下一个百亿并购标的，实现华丽转身。

两张榜单的前十位中有八家公司重合，分别为体育之窗、和力辰光、唐人影视、开心麻花、恒大文化、能量传播、长江文化、乐华文化，如此高的重合度，表明新三板传媒行业已经出现了高低分化，板块中的龙头已经浮现。

影视行业得益于版权政策的严格实施，近年来得到极大的发展，重IP企业更是一路高歌不止，其中主打IP增值与服务平台模式的和力辰光是新三板IP影视公司的典型，通过《小时代》、《北平无战事》等外购优质IP和原创改编IP资源，打造了一个IP产业平台。在影视制作发行和IP资源的积累上，新三板的影视公司和并购标的公司有着相近的模式。

在盈利能力方面，对比可知新三板盈利能力最强的影视公司的盈利能力与并购案例标的公司几乎处于相当的水平，其中开心麻花的盈利能力几乎赶上百亿估值的乐视影业。 

参考市盈率，可以发现新三板影视公司的估值水平比并购标的低。剔除猫眼文化，并购案例标的平均PE为40.8，而新三板公司的平均PE为29.9，龙腾影视6.76的PE更是低到令人发指。

新三板公司的市盈率对比A股并购案例标的的市盈率而言较低，并且盈利状况较好，存在巨大套利空间，可能会引来许多关注，但笔者认为，新三板的影视公司的投资价值更多是由于龙头公司在产业资源整合的过程中对优质影视资源的需求，新三板许多公司拥有优秀的影视运营能力和IP资源，是影视产业整合的优质标的。

对着这样一批盈利能力强、估值低的新三板影视公司，你动心了吗？